道氏理論指出，股市的主要趨勢有兩種，分別是上升的主要趨勢和下跌的主要趨勢。在上升或是下跌的主要趨勢當中，道氏指出兩種主要趨勢都各自分為三段。

　　主要上升趨勢的三期

　　根據道氏理論在一個主要趨勢是上升的期間，股市是會分成三段上升的過程。每一個過程構成股票上升的主要原因都并不相同。以下分而言之。(文章來源：贏家財富網，轉載請注明出處：m.hywhcm.com)

　　第一階段

　　在主要趨勢是上升的情況，即是牛市的情況之下，第一階段的上升，是當股價處于很低潮的時候通常經濟也是處于低潮的。這時，那些有遠大眼光的投資者當股價很低時，就作出對股票的收集。他們在收集期間，經濟環境仍然處于低潮，不過他們預期環境卻會作出改善，所以進行股票收集，趁低價買入。眼光遠大的投資者在股價很低時候就開始買入，是推動股價在主要上升趨勢之時第一個階段向上的原動力和主要原因。

　　第二階段

　　在牛市的第二個階段當中，股市指數上升的原動力不再只是那些有遠見的投資者在低位開始收集使股價和指數得以推高。這時的上升原因是公司的業績開始一路改善，投資者的信心回復經濟低潮己經過去了，股市低潮也是因此成為了過去。當經濟環境改善企業的盈利業績轉好時，投資者對前景更加有信心，他們就會認為投資股票會帶來可觀的回報，于是就爭相入市買股票，因此促成股價和指數的上升。(文章來源：贏家財富網，轉載請注明出處：m.hywhcm.com)

　　第三階段

　　在主要上升的趨勢當中，第三個階段上升的原動力又不一定是企業盈利改善了，這些企業的盈利改善所引發的上升是已經在第二階段中出現。這時吸引投資者買入股票的原因，就是所有消息都是利好的。所有金融報道、分析差不多都只有好消息，而沒有壞消息，即使有壞消息也會被看作是好消息。股市便因大家都看好，大家爭相的入市買股票、搶購股票，使指數不斷上升。這時，投機的氣味開始濃厚。推薦閱讀：漲停板戰法研究圖解教程 股票追漲停技巧實戰詳解