熊市行情，是牛市見頂后展開的，由多輪從起點上漲，見頂后跌回起點見底的基本對稱的反彈波浪組成的大箱體。熊市中的反彈行情，包括上漲、見頂、下跌、見底四個階段。在股票投資分析中，研究熊市的四個階段，分清各個階段的形態。

　　前文我們講述反轉的大牛行情，如果不是反轉，那么就是反彈。反彈行情同樣可以有反轉走牛的底部特征。比如政府出臺利好政策。政府始終是股市中最重要的力量，對股市上漲、見頂、下跌、見底具有重要影響。政府部門對股市的頂、底有一個基本認識，上漲到監管部門心中的頂部時，就會出臺政策抑制股市繼續上漲;下跌到監管部門心中的底部時，就會出臺利好政策，阻止股指繼續下跌。在熊市行情中，股市的底部同時也是新一輪反彈行情發動的起點。因此，當股指下跌到重要支撐位，監管部門出臺利好政策阻止股市繼續下跌時，既是股市即將見底的前兆，也是新一輪反彈行情即將發動的前兆。

　　政府出臺利好政策引起反彈行情有多種情況。

　　一是較小的利好政策出臺行情發動。在一些時候，股市連續下跌，監管部門官員發表支持股市發展的講話，或宣布暫停發行、上市，較小的利好政策晚上出臺，次日就可能發動行情。

　　二是出臺重大利好政策行情發動。在一些情況下，政府出臺多項利好政策，股市只是當天反彈一下便繼續下跌;連續出臺多項利好政策，只是引起多次的當天反彈行情。當出臺重大利好政策或集中出臺多項利好政策時，股市才會發動較大級別的反彈行情。

　　三是利好政策出臺之后發動行情。在一些情況下，政府出臺多項利好政策，只是引起當天沖高回落式的反彈，然后繼續下跌，形成利好出盡是利空的走勢特征。當政府出臺利好政策數日后，無任何征兆時，可能突然發動行情。

　　至于具體的案例這里不必多舉，大家都知道，中國的股市是政策市，每天的炒股都是在研究政策動向，緊跟政策熱點。這時A股始終不變的話題。如下圖所示的個股對于政策的反應：
      

　　政府出臺利好政策，股市一般會發動一輪反彈行情，有的是下跌途中的換擋性反彈行情，反彈結束后會繼續下跌，不斷創出新低;有的會引起股市見底，展開較大級別的反彈行情。操作上，應當區別兩種反彈行情的性質，對于下跌換擋性反彈行情，可以持有空單不動;對于見底性大級別反彈行情，應當快速搶反彈，到高位賣出。