如果標的物價格大幅上漲，看漲期權(quán)價值大幅上升，而看跌期權(quán)價值逐漸下降，總頭寸的價值將上升;如果標的物價格大幅下跌，看漲期權(quán)價值逐步下降，但不會低于零，看跌期權(quán)價格大幅攀升，總頭寸的價值將上升。這樣無論標的物是向上運動還是向下運動，只要幅度足夠大，實施該策略都能獲利。但若標的資產(chǎn)變動較小，時間因素方面的影響將使期權(quán)的價值快速下降。
投資者買入一手看漲期權(quán)的同時，買人一手看跌期權(quán)，其看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的剩余期限是一樣的。那么其主要的分類有三類：
1.普通跨式套利
如果看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格相同，那么這就是最為普遍的跨式套利策略。
2.寬跨式套利
如果看漲期權(quán)的執(zhí)行價格大于看跌期權(quán)的執(zhí)行價格，稱為寬跨式套利，該策略相較于跨式套利的初始成本較低，損益平衡點更寬。
3.修正跨式套利
除了以上兩種套利方式，還有一個跨式套利的變種，它就是修正跨式套利，買入看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的手數(shù)不一樣，這樣的策略隱含了投資者對于標的物價格變動方向的預(yù)期。
如果投資者認為向上的概率較大，他可以買入兩手看漲期權(quán)，買入一手看跌期權(quán)來利用其預(yù)期獲利，一旦市場發(fā)展符合預(yù)期，修正跨式套利獲利明顯好于跨式套利。
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