通過買入1手執行價為980的看跌期權，賣出2手執行價為940的看跌期權，建立了1手看跌期權比率套利，初始投資成本為0.7×100= 70，頭寸的delta為-0.02。如果標的資產價格到期時在980上方，所有期權無價值過期，損失為初始投資成本70;若標的資產價格到期為940，賣出的期權無價值過期，該策略獲得最大潛在盈利是3 930(=40 x10 -70);下行損益平衡點為900.7(=940 -3 930÷100)。
看漲期權反套利屬于凈買入期權的一種，其潛在風險有限，上行潛在收益無限，下行損益與初始投資相關。假設標的指數價格為2010，5月到期的看漲期權的價格見下表。
賣出1手執行價為1 950看漲期權，買入2手執行價為2 050的看漲期權，從而建立比率為2:1的看漲期權反套利，頭寸的Delta為-0.12，初始投資收益為3 779。如果標的指數下降到1950下方，那么所有的看漲期權都將無價值過期，投資者就會獲初始的投資收益3779(不算手續費的話)。如果標的指數價格上漲至買人期權的執行價時，投資者將遭受該策略的最大損失。
最大風險=初始收益-(執行價的差賣出期權的數量)=3 779 - 100×100=-6 221
該套利上行方向的損益平衡點計算公式為：
上行損益平衡點=買人期權執行價+最大風險÷(買入期權數量-賣出期權數量)
因此該例中的上行損益平衡點為2 112. 21。
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