改革前 股權分置改革前未流通股本在改股后獲得流通權，并承諾在一定時期內不上市流通或在一定時期內不完全上市流通的A股成為限售流通A股。股權分置改革就是把以前不能上市流通的國有股，法人股變成流通股，但為了減少大量的股份集中上市給股市帶來沖擊，所以對這部分股份上市時間有所限制。股權分置改革當天或新股上市當天算起：1年后可拋售5%、2年后可拋售10%、3年后可拋售全部 部分上市公司對拋售條件有另外規定：限售流通股上市是利好還是利空，是相對的：一方面，限售股可流通會增加市場的拋壓，也就是利空;另一方面，為了能讓拋售的價格高一些，限售股的相關利益方會想辦法將股價做上去，這又變成了利好!
改革后 后來通過股權分置改革，實現企業所有股份自由流通買賣。按照證監會的規定，股改后的公司原非流通股份的出售，應當遵守下列規定：(一)自改革方案實施之日起，在12個月內不得上市交易或者轉讓;(二)持有上市公司股份總數5%以上的原非流通股股東，在前項規定期滿后，通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數量占該公司股份總數的比例在12個月內不得超過5%，在24個月內不得超過10%。取得流通權后的非流通股，由于受到以上流通期限和流通比例的限制，被稱之為限售股。(PS：IPO限售股：新股上市日起3個月，網下配售股票上市流通。上市日起1~3年，原股東的限售流通股陸續上市流通。限售流通股的鎖定期結束后，持股人可以直接按照市價減持，不需要支付對價。)
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