送股轉增股不能改變股民和公司的總資本，主要作用是有利于公司股票的流動性，價格太高，小散買不起，而且中國大多數股民有恐高證。送股轉增股對于股民的意義就在于，流動性增強，股票容易上漲。另外，只有股價高的公司才送股，說明公司有能力。沒能力的公司股價都趴在地上，送不送股沒啥意義。

　　送股是指上市公司將利潤(或資本金轉增)以紅股的方式分配給投資者使投資者所持股份增加而獲得投資收益。

　　轉增股：同樣是免費送予股東的股份，與送紅股不同的是，紅股是利潤分配所得，轉增股則從資本公積金轉成股本。

　　送股與轉增股本對一般投資者來說，統稱"送股"，實際上，兩者具有本質區別。送股俗稱送"紅股"，是上市公司采用股票股利形式進行的利潤分配，它的來源是上市公司的留存收益;而轉增股本不是利潤分配，它只是公司增加股本的行為，它的來源是公司的資本公積。

　　(1)送股、轉增股本的會計實質。從會計角度來說，送股實質上只是將公司的留存收益轉入股本賬戶，留存收益包括盈余公積和未分配利潤，現在的上市公司一般只將未分配利潤部分送股，實際上盈余公積的一部分也可送股。而轉增股本則是將資本公積轉入股本賬戶。股本、未分配利潤、資本公積、盈余公積同屬所有者權益類賬戶，都是公司的凈資產，這些都屬于投資者所有，也就是說，經過送股、轉增股本后，上市公司的所有者權益并沒有改變，更不會影響公司的總資產、總負債?？梢姡凸伞⑥D增股本行為本身只是會計上的轉賬而已，當然上市公司不可能因為這種"舉手之勞"而使企業當年或以后獲益，投資者在公司中的權益當然也不可能因此增加。從另一個角度看，送股、轉增股本使公司發行在外的股票數量發生了變化，但這種股票數量的增加于投資者權益無絲毫影響。這是因為股票數量是同比例增加的，每個投資者所持股數占公司總股本數的比例是不變的。既然送股、轉增股本只是使投資者持有的股票增加了，而沒有改變投資者在公司中的權益，那么很顯然的一個結果就是每股所擁有的權益同比例地下降了。具體到財務指標上就是公司的每股凈資產同比例下降，并且，如果公司下年度的經營狀況與上年度相比變化不大的話，則下年度的每股收益指標亦將同比例下降。

　　(2)送股、轉送股本的負面效應。成熟的上市公司、穩健的公司董事會制定其分配策是以公司的發展前景以及對后期經營業績的預測為根據的，但由于我國股票市場發展的時間還不長，上市公司進入市場也還不久，因而部分上市公司的董事會制定分配預案的做法還不很規范，比較突出地表現在上市不久的新股板塊上。由于這些公司在發行新股時都獲得了較高的股票溢價收入，超過股票面值的這部分溢價收入被記入資本公積，因而盡管這些公司當年可供分配的利潤可能不多，但都有較高的資本公積，將資本公積金轉增股本是這些公司常用的做法。雖然轉增股本能夠博得目前的流通股股東的歡心，但由于轉增股本與送股一樣，都有攤薄每股收益與每股凈資產的效應，勢必會影響下年度的利潤分配以及下年度的每股盈利指標。滬上某公司1997年每股收益0.42元，這還包括了股票發行時申購資金的凍結利息，卻也出臺了10送1轉增9的分配預案。如果該公司1998年經營業績比1997年沒有大的改善的話，該分配方案實施后，1998年的每股收益將是0.20元左右。另一家上市公司1997年每股凈資產2.50元，分配方案10送4轉增6。這樣分配后1998年年初的每股凈資產實際上只有1.20元左右，這1.20元中l元是股本，留下的0.20元是每股所擁有的資本公積和留存收益，也就是下次還可以分配或轉增的部分，可見已是少得可憐。

　　總之，對于上市公司和投資者來說，要辯證地看待送股和轉送股本。一般來說，在新興的證券市場上，上市公司比較喜歡用股票股利和轉增股本的方式進行分配，以迎合投資者;而在成熟的證券市場上，上市公司較多采用現金股利方式進行利潤分配，以保證股東收益的穩定性。