在a股市場(chǎng)投資者經(jīng)常會(huì)遇到一個(gè)問(wèn)題：上市公司的高管和大股東減持上市公司股票，公司的股價(jià)一定會(huì)跌嗎？高管減持股票意味著出售所持股份。由于高管通常持股較多，大股東減持對(duì)股價(jià)影響往往會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響。高管減持主要出于三個(gè)目的：

　　1.資金需要扭轉(zhuǎn)或改善其生活。

　　這是人之常情，即使是普通投資者，在遇到困難或者想要改善家庭生活的時(shí)候，也會(huì)拋售手中的股票。這種減持對(duì)市場(chǎng)影響不大，投資者不必?fù)?dān)心。

　　2.打壓股價(jià)籌集資金。

　　按照規(guī)定高管減持前必須進(jìn)行公告，并說(shuō)明在什么時(shí)間段，減持多少股，減持目的。有時(shí)減持行為被用來(lái)打壓股價(jià)，使散戶恐慌拋售廉價(jià)籌碼，機(jī)構(gòu)趁機(jī)籌資。一些低級(jí)別股票在宣布減持后股價(jià)飆升。這種減少的負(fù)面影響并不是真正的負(fù)面。股票市場(chǎng)中的籌碼得到了盤(pán)活，股票市場(chǎng)中的籌碼的流動(dòng)性得到了改善。一旦股東的籌碼減持被市場(chǎng)吸收，股價(jià)就會(huì)正向上漲，很可能強(qiáng)化股市的牛市氛圍，在持續(xù)減持的呼聲中保持上漲。

　　3.不看好公司發(fā)展或者認(rèn)為股價(jià)過(guò)高。

　　高管比普通股東更了解公司的經(jīng)營(yíng)情況，認(rèn)為公司基本面有問(wèn)題或者公司股價(jià)被高估，所以減持。特別是一些高管和大股東相繼減倉(cāng)，這通常是真正的壞，股價(jià)往往會(huì)暴跌。當(dāng)然投資者也要正確看待股票減持。如果減持后轉(zhuǎn)讓標(biāo)的是另一家機(jī)構(gòu)或投資者，大部分是好信息，可以繼續(xù)使用，因?yàn)檫@說(shuō)明股權(quán)的結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，有利于公司業(yè)績(jī)的提升。

　　股東減持股票是好是壞？短期來(lái)看高管減持通常會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致股價(jià)下跌。從長(zhǎng)期來(lái)看高管減持并不意味著股價(jià)一定會(huì)下跌，而主要與公司基本面、行業(yè)發(fā)展前景和國(guó)家政策有關(guān)。總之要辯證看待高管減持行為，不能認(rèn)為減持就一定會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌。比如萬(wàn)孚生物減持。

　　股東們向誰(shuí)減持了股份？

　　股東減持的股份最終會(huì)流入市場(chǎng)，被其他投資者消化。這些投資者包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。通常情況下，大部分上市公司股東減持會(huì)被機(jī)構(gòu)投資者消化，小部分會(huì)被個(gè)人投資者消化。

　　而且股東減持是有限的，不是無(wú)限的。根據(jù)《減持規(guī)定》上市公司大股東三個(gè)月內(nèi)通過(guò)證券證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的總數(shù)不得超過(guò)公司股份總數(shù)的百分之一。采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份，股份轉(zhuǎn)讓方不再具有上市公司大股東地位的，股份轉(zhuǎn)讓方和受讓方應(yīng)當(dāng)在減持后六個(gè)月內(nèi)繼續(xù)按照規(guī)定減持股份。

　　此外上市公司的大股東計(jì)劃通過(guò)證券證券交易所的集中拍賣(mài)減持股份，應(yīng)在首次出售前15個(gè)交易日提前披露減持計(jì)劃。上市公司大股東減持計(jì)劃的內(nèi)容應(yīng)包括但不限于擬減持股份的數(shù)量、來(lái)源、減持時(shí)間、方式、價(jià)格區(qū)間、減持原因等。