納斯達(dá)克是美國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。紐交所要求規(guī)模較大的公司才能上市，門檻較高。而納斯達(dá)克上市門檻較低，相比國(guó)內(nèi)的股票市場(chǎng)，納斯達(dá)克相當(dāng)于中小板，紐交所相當(dāng)于深交所和上交所的主板。

　　交易商市場(chǎng) vs 競(jìng)價(jià)市場(chǎng)

　　納斯達(dá)克和紐交所所采用的模式——分別是交易商市場(chǎng)和競(jìng)價(jià)市場(chǎng)——代表著它們運(yùn)營(yíng)方式的根本區(qū)別。紐交所運(yùn)營(yíng)的競(jìng)價(jià)市場(chǎng)是一個(gè)基於買賣雙方同時(shí)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)的系統(tǒng)。股票交易的價(jià)格反映了買方愿意支付的最高價(jià)格和賣方愿意接受的最低價(jià)格。然後將匹配的出價(jià)和報(bào)價(jià)與“專營(yíng)經(jīng)紀(jì)人”所執(zhí)行的訂單進(jìn)行配對(duì)（見下文“流量管制”）。

　　然而，由納斯達(dá)克運(yùn)營(yíng)的交易商市場(chǎng)是一種由多家交易商發(fā)布他們將買賣某只股票價(jià)格的市場(chǎng)類型。在交易商市場(chǎng)中，交易商被指定為市場(chǎng)莊家，即活躍地代表交易者買賣股票的成員公司或市場(chǎng)參與者，如經(jīng)紀(jì)公司或銀行。市場(chǎng)莊家可以使撮合買賣雙方的過程更快，保持流動(dòng)性并確保交易過程的效率。

　　交易地點(diǎn)

　　雖然這兩家機(jī)構(gòu)都位於紐約市，但納斯達(dá)克和紐約證交所的交易地點(diǎn)卻大不相同。紐交所保留了一個(gè)實(shí)體交易大廳，不過許多交易是在其位於新澤西州Mawah的數(shù)據(jù)中心進(jìn)行的。

　　然而，納斯達(dá)克作為一家電子交易所，沒有實(shí)體交易大廳，而是通過投資者和市場(chǎng)莊家之間的直接交易來運(yùn)作。而納指交易最初是通過計(jì)算機(jī)公告板系統(tǒng)進(jìn)行的，而現(xiàn)在自動(dòng)化的交易系統(tǒng)為每日交易量和交易的完整報(bào)告帶來了好處。

　　流量控制器

　　從本質(zhì)上講，流量控制器連接了買賣雙方，但它們的角色在納斯達(dá)克和紐交所是不同的。在每個(gè)交易所，它們負(fù)責(zé)處理流量問題以確保它們的市場(chǎng)有效運(yùn)行。然而，納斯達(dá)克的流量控制器（被稱為“市場(chǎng)莊家”）代表了交易者積極的買賣股票，而紐交所的流量控制器（被稱為“專營(yíng)經(jīng)紀(jì)人）則通過設(shè)定股票的開盤價(jià)、接受限價(jià)指令和調(diào)節(jié)特定股票的利息，為買賣雙方的市場(chǎng)提供便利。

　　從理論上講，這兩種角色的不同之處在於，納斯達(dá)克的市場(chǎng)莊家實(shí)際上創(chuàng)造了一個(gè)市場(chǎng)，而紐交所的專營(yíng)經(jīng)紀(jì)人只是為市場(chǎng)提供便利。然而，這兩個(gè)角色都有一個(gè)共同的目標(biāo)，那就是為客戶創(chuàng)造一個(gè)順暢有序的市場(chǎng)。

　　值得注意的是，納斯達(dá)克大約40%的交易量是通過電子通信網(wǎng)絡(luò)(ECN)完成的，這是一個(gè)自動(dòng)系統(tǒng)，可以直接匹配買家和賣家。在紐交所，只有7%的交易量是通過ECN完成的，但這可能會(huì)隨著人類和機(jī)器走向混合系統(tǒng)而改變。

　　上市公司類型

　　在納斯達(dá)克和紐交所上市的公司中，紐交所有大約2,800家公司交易股票，而納斯達(dá)克有超過3,300多家。*

　　納斯達(dá)克100指數(shù)囊括了100家市值最大的上市公司，但納斯達(dá)克交易所范圍更廣，有許多小型和微型股票。

　　上市要求

　　納斯達(dá)克和紐交所的上市要求不同。納斯達(dá)克的上市要求意味著，上市公司必須至少有125萬股股票可供公眾交易，而在紐交所上市的公司必須向至少400名股東發(fā)行至少110萬股股票。其他差異包括費(fèi)用；對(duì)於希望在紐交所上市的公司，入場(chǎng)費(fèi)最高可達(dá)50萬美元，而對(duì)於納斯達(dá)克，入場(chǎng)費(fèi)在5萬至7.5萬美元之間，年費(fèi)約為2.7萬美元。*

　　此外，在紐交所上市的公司的最低股價(jià)為4美元，公司公開發(fā)行的股票的市場(chǎng)價(jià)值必須至少為4000萬美元。*在納斯達(dá)克上市的公司的股票必須至少有三家經(jīng)銷商。

　　股票的看法

　　市場(chǎng)對(duì)納斯達(dá)克和紐交所股票的總體看法是，納斯達(dá)克的交易波動(dòng)性更大。這是因?yàn)椋诩~約證交所中，歷史悠久、穩(wěn)定的公司更為常見，比如可口可樂（Coca Cola）、花旗集團(tuán)（Citigroup）、IBM和沃爾瑪（Walmart）。另一方面，納斯達(dá)克在上市快速增長(zhǎng)的科技企業(yè)方面享有更大的聲譽(yù)，這些企業(yè)的股價(jià)可能有更大的波動(dòng)空間。在納斯達(dá)克上市的股票包括Facebook、蘋果（Apple)、谷歌和亞馬遜（Amazon）。

　　私人 vs 公共

　　過去，每家交易所的所有權(quán)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)在不同。納斯達(dá)克原先是一家公開交易的公司，而紐約證交所是一家私人公司。然而，紐交所在2006年3月上市了，使其股票可以在交易所交易。交易者可以通過納斯達(dá)克和紐交所平臺(tái)分別對(duì)納斯達(dá)克和紐交所進(jìn)行押注。