持倉量有限除了頭寸比較小之外，小型基金持有股票的種類也比較少。針對小企業的積極成長型基金只需要較低程度的分散性投資就能夠很容易地完成其投資目標。這就是為什么
基金經理人在其感到基金規模過大以至不能達到投資目標時，會向新投資者關閉大門甚至限制老股東追加投資的原因所在。
避免投資過度分散這一優勢與前一點相聯系。如果一種基金規模過大，那么它可以持有200種或更多種證券。這已遠遠超出分散投資所需的程度。然而，即使有一打或更多種股票
的業績出色，它們的貢獻也將被許多表現平平的股票沖淡。大型基金無法輕易持有小企業股票中有決定意義的頭寸。但是，如果一種小型基金在幾十種股票中選擇出一些頗具規模而且表現較好的，將對基金的業績產生相當大的影響，這就是為什么小型基金會更普遍地呈現出反常高收益記錄的原因。一些基金族，包括加納斯、二十世紀和尼古拉斯等基金族，由于規模過大，已開始設立一些克隆基金。
大型基金的業績很難超過市場平均水平。除了擁有自己的管理和交易費用外，一種特大型基金的運作類似于市場平均狀況或就像一種指數基金。這種成本的劣勢本身就足以說明為什么有專人管理的基金其業績經常落后于一般的市場平均水平和指數基金。
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