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期貨交易流程中的相關(guān)組織

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:添加時間:2014-04-10 14:34:19
  如果沒有投資者的參與就算是再好的金融工具,也就成了擺設(shè)。所以,未來保證有足夠的投資者的參與,市場會保證一定的活躍度,第一要解決的就是流動性問題。國家專門成立了專門的期貨交易場所,期貨交易所。在進入到期貨交易所之前要掌握充分的期貨知識。
  
  1.期貨交易所起源
  
  早在1848年,美國就有82位商人發(fā)起組織了芝加哥期貨交易所( Chicago Board of Trade,CBOT),當(dāng)時,他們的目的不過是為了改進運輸與儲存條件,并為會員提供信息;1851年芝加哥期貨交易所引進了遠期合同;1865年芝加哥谷物交易所推出了一種被稱為“期貨合約”的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議,取代原先沿用的遠期合同。
  
  由于使用了標(biāo)準(zhǔn)化合約,合約便允許轉(zhuǎn)手買賣了。為了期貨契約能夠得到強制執(zhí)行,所有交易都必須先繳存保證金( margin),以保證交易雙方履行契約的誠意與能力。
  
  于是,一種專門買賣標(biāo)準(zhǔn)化合約的期貨市場開始形成了,期貨漸漸成為投資者的一種投資理財和規(guī)避風(fēng)險的工具。1882年交易所允許以對沖方式免除履約責(zé)任,更迸一步增加了期貨交易的流動性。到此,期貨這種金融工具在美國金融市場上才開始完全具有現(xiàn)代的特征。
  
  2.我國的期貨交易所
  
  在我國,現(xiàn)在已經(jīng)有4個期貨交易所。1990年10月12日鄭州糧食批發(fā)市場經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立,以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ),同時引入期貨交易機制,邁出了中國期貨市場發(fā)展的第一步(后發(fā)展成鄭州商品交易所):1991年5月28日上海金屬商品交易所開業(yè);1993年2月28日大連商品交易所成立;  2006年9 月8日中國金融交易所成立。
  
  下面表格中是中國的四個期貨交易所及其交易的品種(截止到2011年)。
  
  交易所     交易品種
  
  上海期貨交易所
  
  銅(Cu)、鋁(Al)、鋅(Zn)、燃油(Fu)、橡膠(Ru)、
  
  黃金(Au)、螺紋鋼(Rb)、鉛(Pb)、線材(Wr)
  
  大連期貨交易所
  
  豆一(A)、豆二(B)、豆粕(M)、豆油(Y)、玉米(C)、
  
  棕櫚(P)、塑料(L)、PVC (V)、焦炭(J)
  
  鄭州期貨交易所
  
  白糖( SR)、強麥(WS)、PTA (TA)、菜油(RO)、鄭棉
  
  (CF)、硬麥(WT)、甲醇(ME)、秈稻(ER)
  
  中國金融期貨交易所 滬深300股指期貨(IF)
  
  為了防止交易對手出現(xiàn)信用方面的問題,大家成立了一個專門的登記結(jié)算機構(gòu)。在我國,期貨的結(jié)算機構(gòu)是交易所的內(nèi)部機構(gòu),交易所的交易會員也是結(jié)算會員。
  
  3.期貨經(jīng)紀(jì)公司
  
  到期貨交易所買賣期貨畢竟不同于到菜場去買菜,因此,要有人對客戶的資質(zhì)進行一定的審核,并對這些客戶進行一定的維護。在期貨市場上,這是由期貨經(jīng)紀(jì)公司來執(zhí)行的。期貨經(jīng)紀(jì)公司是指依法設(shè)立的,接受客戶委托,按照客戶的指令,以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織。它是經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn),并在國家工商行政管理局登記注冊的獨立法人。
  
  《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定,在期貨交易所內(nèi)進行期貨交易的,必須是期貨交易所會員,期貨經(jīng)紀(jì)公司會員只能接受客戶委托從事期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),非期貨經(jīng)紀(jì)公司會員只能從事期貨自營業(yè)務(wù)。因此,期貨經(jīng)紀(jì)公司至少應(yīng)該成為一家期貨交易所的會員。而且,期貨經(jīng)紀(jì)公司不能從事自營業(yè)務(wù),只能為客戶進行代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù),同時對客戶賬戶進行管理,控制客戶交易風(fēng)險,此外它還為客戶提供期貨市場信息,接受期貨交易咨詢,充當(dāng)客戶的交易顧問等。
  
  4.中國期貨業(yè)協(xié)會
  
  當(dāng)然,像這么影響重大的金融工具的使用,如果沒有權(quán)力部門的監(jiān)督和管理,那是不可想象的。期貨的監(jiān)管是分兩個層面進行的,第一個層面叫自律,第二個層面叫監(jiān)管。自律是由中國期貨業(yè)協(xié)會完成的,而監(jiān)管期貨市場所有環(huán)節(jié)的監(jiān)管機構(gòu)叫中國證券監(jiān)督管理委員會(簡稱中國證監(jiān)會)。證監(jiān)會屬國務(wù)院管轄。這樣就形成了一個垂直向下的監(jiān)管線條(國務(wù)院一中國證監(jiān)會一期貨交易所和中國期貨業(yè)協(xié)會一期貨經(jīng)紀(jì)公司一期貨客戶)。聰明的投資者都會選擇期貨投資市場。
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