股指期貨之所以能轉(zhuǎn)移、化解股票市場價格波動的風(fēng)險，關(guān)鍵是因其具有買空賣空的投機功能，從而給希望從中獲取暴利的投機者提供愿意承擔(dān)股票市場上價格波動帶來的收益與損失的風(fēng)險機會與運作途徑。因為，股指期貨的投資保值功能和投機買空賣空功能是互為其根、相輔相成的，兩者缺一不可。只有給甘冒風(fēng)險的投機操作者提供獲利的機會，才能使持倉者順利轉(zhuǎn)移股票價格風(fēng)險所帶來的經(jīng)濟損失，從而在多空雙方資金對沖中各遂所愿，皆大歡喜。正因為股指期貨是投機者樂此不疲的買空賣空的對象，才能使所有股票投資者、特別是共同基金(開放式基金)等戰(zhàn)略投資者將股指期貨作為他們管理有價證券市場風(fēng)檢極為有效的工具。
這樣，使市場投資主體各安其位，從而維系了股票市場健康穩(wěn)定的發(fā)展。加上美國股市持續(xù)九年的上升趨勢，帶動了全球股市的持續(xù)繁榮，也使投資者利用股指期貨進行風(fēng)險對沖和套利交易更為廣泛。股指期貨避險功能的日臻完善，猶如創(chuàng)造了“龍歸大海，鳥上青霄”的投資環(huán)境，所以，近年來全球股指期貨形成了突飛猛進的發(fā)展勢頭。
股指期貨的做空機制還為明朗的單邊市場中的投資者解除對沖交易，單邊持有股票或及時全部拋出手中股票，在單邊持有看跌的股指期貨中獲得利益的最大化。因為，在市場方向不確定時持有現(xiàn)貨的投資者可以使用套期保值工具，從而規(guī)避市場風(fēng)險。
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