期貨合約可用來對標的資產的價格變化進行套期保值。若資產期貨的資產組合是沒有風險的，那該組合頭寸的收益率應該和其他無風險投資的收益率一樣。否則，在價格回到均衡狀態以前，投資者就會發現套利機會。因此，可以說股指期貨的資產價格與股指現貨的資產價格之間的理論關系。
一、股指期貨一般定價理論
設I為期初的現貨指數價格，D是現貨指數資產I獲得的紅利，d為現貨指數資產I所獲紅利的紅利率，F為指數I在一年后的指數價格，也應該是當前現貨指數的期貨價格，rf為市場無風險收益率。總投資I在一年后的資產值為I+D，顯然該投資的收益為：投資收益率=(F D-I)/I。
該投資收益率接近或等于其他無風險投資的收益率，否則投資者就會面臨兩種不同收益率的無風險投資策略，因此，偏離無風險收益率的情況不會持久。要使套期保值達到市場只有唯一的無風險收益率的均衡效果。
二、滬深300股指期貨的定價公式
前面是根據合約持有期限1年情況下推導出的股指期貨一般定價公式，根據滬深300股指期貨的合約設置來看的話，合約月份決定了合約最長的交易時間不超過8個月，所以滬深300股指期貨的定價公式會不同。
設I為期初滬深300指數價格或資產;DT是現貨指數資產;I從滬深300只成份股在周期Tr內派息總額按照周期T攤分到的紅利;F是期初的股指期貨價格;T代表滬深300股指期貨合約的實際運行時間，單位為自然日。
通過對股指期貨定價理論的研究，投資者可以把握股指期貨的合理價格，進行套期保值，把握無風險的套利機會。當然，這里的定價理論只是眾多理論中的一種，投資者可以選擇更加合理的定價理論來獲得股指期貨理論價格。
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