M頂形態又稱為雙重頂，在眾多表示頭部的技術形態中，雙重頂是被提及最多也是相對常見的一種。投資者經常將雙重頂看成是頭部確定信號，并且認定今后將會出現較大幅度的下跌。但在實際運行中，這種技術形態的運行是相當復雜的，很難簡單地進行認定。因為有時在初期看成雙重項的形態在經歷一段時間后有可能成了“W”底形態，因此，投資者需要綜合各種因素進行考慮，尤其是要結合成交量來判斷是否會出現真正的頂部。雙重頂的出現過程是這樣的：一只個股在上升過程中會出現一頂比一頂高的走勢，但是在上升到一定高度后，股價僅行至前一高點附近時再也沒有成交量配合繼續創出新高，股價開始回落，并且擊穿兩峰之間的谷底，雙重頂形態已經完成，預示著市場趨勢將發生反轉，即由上行趨勢轉變為下跌趨勢，如下圖所示為雙重頂形態示意圖。根據雙重頂形成后歷史走勢來看，預計最小的下躍幅度為形態高度(即兩峰連線至雙峰間谷底的距離)。此種形態形成時在第一峰頂主力即已經開始出貸，但在市場慣性做多的思維下，股價重新返回前期高點，受到解套壓力打擊.主力不再繼續做多，故股價再度回落，并且跌穿重要文撐位，從而形成反轉。

　　判斷雙重頂最重要的條件是買盤與賣盤之間關系的轉變——趨勢是仍在延續還是將反轉。當市場或者個股處于上升的大趨勢中，一些所謂的雙重頂往往會演繹成雙重底的形態。當然，有的個股在頂部之后出現較大幅度的下調，之后再度上漲到前期高位后再度下跌，形成了真正意義上的頭部。雙重頂的出現往往與市場變化太快，已介入的主力資金被套、無法順利出局有關，因此主力被迫再度拉高，以便擇機出局。也有雙重頂出現在股價的上升途中，形成原因多是因為受突然利空影響，市場情緒突然轉變、散單涌出、主力來不及出逃，在經過賣盤反復涌出后便形成了一個“M”形，隨后在利空效應逐漸減弱的情況下，主力再次營造利好氛圍將股價重新推高，從而形成上升途中的“M”形，例如2007年5月30日突發的政策利空就促使指數形成了上升途中的雙重頂形態。另外，雙重頂形態也可以出現在下降通道當中：因為市場上往往有很多資金的炒作風格偏好“超跌搶反彈”，這些資金一般不關注基本而與趨勢轉變而只想通過在波段操作中獲利，通過在前期的低點附近做多，又在前期的高點附近做空，從而導致了雙頂的形成。此時技術形態表現出來的特征往往是第二個頭部低于第一個頭部，這是通常出現的情況。這種下降通道中形成的雙頂意味著短期的抵抗結束，市場再度向下走低，一般而言也意味著其形成的箱體中箱底的位置具有較強支撐，是未來值得關注的位置。

　　通過上面分析我們可以發現，很難單獨根據“雙頂”形態判斷頭部是否出現，因為在第一個頭部向下的時候，是無法判斷是否會存在第二個頭部的，它是在下跌了相當空向后才能確定的。所以，從獲利出局的眼光來看，當“M”頂前半部形成后，再次反彈至原高點附近，獲利了結是較為明智的策略。

　　對于市場上的部分投機參與者來說，可以利用技術上雙頭的形態來觀察股價的重要支撐或者阻力位置，以便在今后的波段操作中能夠較好地把握空間。運用這種形態判斷走勢時需要注意的問題有：①雙頂形態的完成以擊穿谷底支撐后才算完成，不然容易演變成多重頂或矩形整理;②通常第一個峰頂的成交量較大，而第二個峰頂成交量較小，在擊穿谷底后成交量放大，則

　　雙頂的可信度極高;③在操作上投資者在第二個峰頂附近可減倉，雙頂完全確立時及時減倉，在回抽頸線位(即谷底與兩峰頂連線的平行線)時是最后出逃機會以避免深套。

　　另外，“W”形出現在頂部與雙重頂即“M”形出現的原因是一樣的，只不過是主力多做了一次反復上漲的動作，為出貨多留出了一些時間和空間，比照漲幅來說，主力只有在獲利不多或力求自保的情況下才會這樣做(無法大幅拉升股價的原因有很多，比如市場不認可、主力資金不足想要退出、公司即將發布利空消息等等)，所以，“M”頂多出現在漲幅巨大的個股身上;而“W”頂多出現在漲幅相對巨大的個股身上;而“W”頂多出現在漲幅相對較小的個股身上，通過這種股價反復上揚為求在高位多出掉些籌碼。如下圖所示為W頂形態示意圖。W頂形成的過程是這樣的：當一只個股上升較大幅度之后，股價產生回落再也無力創出新高，當連續有兩次沖高時都被前高受限，由此形成W頂。本形態說明在第一次創出新高后，在后兩次沖擊前高時并沒有順利通過，說明前期頂點拋壓極大，市場已經無繼續做多能力，頭部基本宣告成立。因而當W頂完成后，股價往往會產生回落，很多時候就會從此走向下跌之途，下跌的最小幅度理論上為頂部至頸線位(即形成W頂形態時兩個底點的連線)的距離。投資者在運用此理論時需要注意的有：①W頂的完全形成要等待兩個谷底的支撐線(頸線位)被突破才算完成。否則就可能形成箱體整理的形態。②每個峰頂都伴隨有較大的成交量并且逐漸減小，在突破頸線位時帶有明顯的成交量則可信度會更高。