相反理論的出發點是基于一個這樣的原則:當市場內投資者趨于一致性地看好后市時，后市將會下跌;當市場內投資者趨于一致性地看淡后市時，后市將會上漲。用中國傳統哲學概括就是“物極必反”。

　　相反理論認為在趨勢運行過程中，如果進行統計，將會發現超過半數的投資者對基本趨勢方向的判斷是正確的，但是在趨勢即將逆轉之時，投資者的看法會趨于一致性地出現錯誤。

　　那么，為什么會出現這個問題呢?

　　以上升趨勢來說，在上升趨勢剛出現時，市場內多空雙方意見不一，但多方人數略多，可以推動股價上漲，空方只能使上漲趨勢出現回檔卻不能阻止上升趨勢繼續，這時就到了上升趨勢發展階段。這時更多投資者注意到上升趨勢已成定局，于是不斷有投資者由空翻多加人到多方陣營，這時多數投資者看法是正確的。空翻多導致多空雙方的實力對比更加懸殊，上升趨勢發展更快，引發更多的空翻多現象，在這種不斷循環發展的過程中達到了上升趨勢的最后階段—結束階段。這時空翻多現象已發展為一致性行為，市場悄緒狂熱，幾乎所有人都看好后市，導致能夠投入的資金已經全部投入，資金來源枯竭，這時危機到來了：資金幾乎全部投入導致后續資金不足，剩余資金相對于籌碼的數量之比出現巨額空缺，失去足量資金的不斷補充支撐，股價不可能再維持高位，下跌即變為現實，于是上升趨勢在萬眾歡呼中結束。

　　這種“一致性看好—全部資金投入—資金來源枯竭—股價失去支撐—下跌”正是牛市中犯錯誤的根源。表面上一致性看好后幣而股價反而下跌難以理解，本質上一致看好之時會把多方的彈藥(資金)用盡才是股價下跌的直接原因。

　　在下降趨勢出現時，市場內空方人數略多，推動股價不斷下跌，多方只能使下跌趨勢出現反彈，但不能阻止下降趨勢繼續，于是才出現了下降趨勢發展階段。這時更多投資者注意到下降趨勢已成定局，不斷有投資者由多翻空，加人到空方陣營，這時多數投資者的看法是正確的，多翻空導致多空雙方實力對比更加懸殊，下降趨勢發展更快，引發更多的多翻空現象，在不斷發展的過程中達到了下降趨勢的最后階段—結束階段。這時多翻空現象已發展為一致性行為，市場情緒冷淡低迷，幾乎所有人都看淡后市，能夠拋出的籌碼已經全部拋出，想賣的籌碼幾近枯竭，這時轉機來了，籌碼幾乎全部拋出，導致籌碼不足，市場內剩余資金相對于浮動籌碼數量之比出現巨額盈余，沒有新籌碼的不斷補充，股價在相對越來越多的資金支持下不可能維持低位，上漲即變為現實，于是下降趨勢在幾乎無人理睬時結束。

　　這種“一致性看淡—全部籌碼拋出—浮動籌碼枯竭—資金盈余—股價上漲”是熊市中犯錯誤的根源。表面上一致看淡后市而股價反而上漲難以理解，本質上一致看淡后市之時已經把空方的彈藥(籌碼)用盡才是股價上漲的直接原因。