在經濟思想史上，貨幣理論一直是一個爭議不斷的領域，人們對亞當·斯密的貨幣思想的認識通常并不準確。但在亞當·斯密眼中，貨幣遠遠不是“一層面紗”那么簡單。

　　難能可貴。它不僅精彩，而且準確!你可以從中尋出“貨幣可以降低交易費用”的答案。我們不僅可以從亞當理論尋出“貨幣可以降低交易成本”這一理論的蹤跡，而且可以看出，沿著亞當·斯密自己的思路，貨幣對“擴大市場”能夠起到的重大作用。

　　此外，亞當·斯密還明確地判斷出，隨著純粹的信用貨幣(紙幣)對金屬貨幣的替代，社會相應需要承擔的金融風險，會進一步加大;紙幣通行，管理不慎，無法制止的災禍必將來臨。他為我們生動而詳細地描述了銀行的業務，特別是當時最著名的阿姆斯特丹銀行的發展史。它還借此說明了紙幣數量的供應和需求問題以及意愿指標。

　　凡適用于金屬貨幣的規律，同樣也適用于特種貨幣，即紙幣。紙幣的供應量可以自發地適應需求量。如果銀行發行紙幣多于流通所許可的數量，物價就會上漲。大家就會向國外購買貨物。而紙幣將會回籠到銀行，以交換金銀，金銀是唯一的國際貨幣。銀行顯然對發行過多的紙幣不感興趣，因為這會讓他們更頻繁地應對兌現的要求，儲存更多金銀現幣。

　　亞當·斯密還提出，人們沒有必要擔心銀行數量龐大，以及由此引起的競爭行為。他認為，銀行林立，競爭增強，只會使得它們各自營業更加慎重，讓自己發行的紙幣限在較小的范圍流通，以降低風險。此外，即使有的銀行因競爭失敗而破產，對于公眾的影響也會是有限的。同時，競爭還會迫使銀行為避免被排擠。

　　需要指出的是，盡管亞當·斯密是一個堅定的市場信仰者，但他更是一個現實的“經驗主義者”。對于什么時候買股票，并不是每一個銀行總是能夠了解或照顧它自身的利益，它們有時也會做一些“出格”的事情。比如政府會禁止某些類型銀行的銀行鈔票、取締其發行，有人認為，這是對天然的自由的侵犯，亞當·斯密在一定程度上，也認可這種法律介入確實是侵犯天然的自由，不過，他卻對政府的這種行為，持堅定的支持立場。他說:從某觀點看，這限制誠然是侵犯天然的自由。但會危害全杜會的少數人的天然自由，卻要受而且應受一切政府的法律制裁，無論政府是最民主的政府或是最專制的政府:法律強迫人民建筑隔墻，以預防火災蔓延，其侵犯天然的自由，無異于我們這里主張以法律限制銀行活動。”

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