有些投資者的信息來源并不是太可靠，他們搞不懂市場規律，選擇投資對象時并不能很準確的選擇。如何將各個債券品種合理搭配組合，有選擇性地投資不同種類、不同期限的債券，使風險與收益多次排列組合，最大限度地減少和分散風險，提高回報，是投資者關心的問題。在進行投資時，首先要考慮如何從整體和長遠的角度來安排債券投資，即確定采用何種策略。一般來說，有積極性策略和保守性策略兩種投資策略。積極性投資策略主要以賺取債券市場價格變動帶來的收益為目的，包括利率預測法、債券調換法、收益率曲線法;保守性投資策略主要以獲取債息收人和完全收回本金為目的，包括購買持有、指數投資、利率免疫等策略。
在西方國家，20世紀70年代以前，債券投資的策略主要是積極性的，這種方法雖然能夠獲得比較高的收益率，但風險不小，如果利率向反方向發生變動，投資者但是具有很大的風險。一旦利率向相反的方向變動，投資者就可能遭受比較大的損失。因此，積極性投資策略只對那些熟悉市場行情、具有豐富操作經驗的人才適用，初學的投資者不適宜采用此種投資方法。
經過多年的跟蹤調查后發現，投資者采用消極的投資策略較為穩妥，因為采用積極性策略在預測利率時常常不準，成熟的債券市場上債券品種相當豐富，每天的交易量龐大，信息基本上能充分傳播，只有少部分債券的價格被市場低估或高估，而且偏離價值中心的幅度還不足以彌補采用積極性策略的交易成本。所以20世紀80年代以后美國的債券投資者開始轉向消極的管理策略。
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