隨著國債規模的不斷擴大，利率市場化進程的加快，宏觀調控力度的增強，市場利率出現了頻繁波動，為回避利率市場風險，市場對開展債券期貨交易的要求日益強烈，對債券知識的需求也逐漸增加，雖然目前我國國債期市重新開放的時機尚不成熟，但也有一些有利因素出現。

　　1.我國利率市場化進程加快

　　我國從19%年開始利率市場化進程以來，利率的波動日益頻繁，債券市場投資者面臨著巨大的利率風險，要求再次推出債券期貨的呼聲越來越高。我國銀行同業拆借利率已經放開，商業銀行的貸款規?？刂埔呀浫∠瑖鴤刭徥袌鼋灰滓幠２粩鄶U大，回購利率已經成為市場化程度較高的利率形式，國債二級市場交易不斷擴大。

　　2.債券發行品種日益豐富

　　一級市場國債的發行從1996年開始取得了重大的突破，國債發行逐步放量，且利率市場化程度較高。從發行方式和品種的期限結構上看，開始采用貼現方式發行I年期以下的短期品種，I年期以上的債券采用荷蘭式招標、美國式招標和混合式招標等方式。2001年和2002年開始發行的15- 30年的長期國債也豐富了國債的期限結構。

　　3.債券發行市場風險增加

　　隨著國債發行方式的改變，承銷國債的機構面臨的風險越來越大。由于收益率的不確定性，承銷商在承購后將面臨分銷和零售時債券收益率下跌的風險。沒有國債期市的風險回避機制，將影響到國債承銷商的積極性，利率風險也難以回避。

　　4.期貨市場有助于建立多層次資本市場體系

　　開展債券期貨交易，不僅僅有利于豐富資本市場產品、拓展債券市場，更重要的是有助于建立多層次資本市場體系，完善資本市場結構，推進利率市場化，在維護金融運行和金融市場的整體穩定、防范系統性風險等方面起到積極作用。因此，推出債券期貨交易是社會主義市場經濟發展和資本市場改革開放的大勢所趨。

　　5.監管力f逐步加強，監管經驗日趨豐富

　　目前我國形成了政府行政監管與交易所、行業協會自律監管相結合的監管體系。“證監會”及其各地的派出機構可以即時全方位地監管市場覆蓋的區域。10年來，監管部門處理了大量違規和市場操縱等惡性事件，積累了豐富經驗，培養了一批有較高素質和專業能力的監管干部，控制風險能力增強。

　　如果您想了解更多的期貨知識，可以訪問贏家期貨知識欄目。