根據(jù)道氏理論。股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)有三種趨勢的，其中最主要的即是股票的基本的趨勢。即股價(jià)廣泛性或全面性上升或下降的變動(dòng)情形。這種變動(dòng)持續(xù)的時(shí)間通常是為一年或一年以上的，股價(jià)總升(降)的幅度超過20%。對投資者來說.基本趨勢持續(xù)的上升就形成了多頭市場的.持續(xù)的下降就是形成了空頭市場的。

　　股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第二種趨勢稱為是股價(jià)的次級趨勢。因?yàn)榇渭壼厔萁?jīng)常是與基本趨勢的運(yùn)動(dòng)方向相反的.并對其產(chǎn)生一定的牽制的作用，因而也稱為股價(jià)的修正趨勢的。這種趨勢持續(xù)的時(shí)間是從三周至數(shù)月不等的.其股價(jià)上升或是下降的幅度一般為股價(jià)基本趨勢的三分之一或是三分之二。股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第三種趨勢稱為是短期趨勢.反映了股價(jià)在幾天之內(nèi)的變動(dòng)的情況。修正趨勢通常是由三個(gè)或是三個(gè)以上的短期趨勢所組成的。

　　在三種趨勢中.長期投資者最關(guān)心的就是股價(jià)的基本的趨勢.其目的就是想盡可能地在多頭市場上買入股票.而在空頭市場形成之前及時(shí)地賣出股票的。投機(jī)者則對股價(jià)的修正趨勢是比較感興趣的。他們的目的就是想從中獲取短期的利潤的。短期趨勢的重要性是比較小.且易受人為操縱的.因而不便作為趨勢分析的對象的。人們一般是無法操縱股價(jià)的基本趨勢和修正趨勢的.只有管理層才有可能進(jìn)行有限的調(diào)節(jié)的。

　　所謂基本趨勢.即是從大的角度來看的上漲和下跌的變動(dòng)的。其中，只要下一個(gè)上漲的水準(zhǔn)超過了前一個(gè)的高點(diǎn)。而每一個(gè)次級的下跌其波底都較前一個(gè)下跌的波底高的話，那么，主要趨勢就是上升的，這是被稱為多頭市場。相反的，當(dāng)每一個(gè)中級的下跌將價(jià)位帶至更低的水準(zhǔn)的，而接著的彈升是不能將價(jià)位帶至前面彈升的高點(diǎn)的，主要趨勢是下跌的.這稱之為空頭市場。

　　所謂次級趨勢.它是與主要趨勢判斷運(yùn)動(dòng)方向相反的一種逆動(dòng)的行情.干擾了主要趨勢。在多頭市場里.它是中級的下跌或“調(diào)整”行情;在空頭市場里.它是中級的上升或是反彈的行情。通常，在多頭市場里，它會(huì)跌落主要趨勢漲升的部分的1/3—2/3,我們是有兩項(xiàng)判斷一個(gè)次級趨勢的標(biāo)準(zhǔn)的.任何和主要趨勢相反方向的行情的，通常情況下至少是持續(xù)三個(gè)星期左右的;回落的主要趨勢漲升的1/3，然而，除了這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)之外，次級趨勢通常就是混淆不清的。它的確認(rèn).對它發(fā)展的正確的評價(jià)以及對它的進(jìn)行的全過程的斷定.始終是理論描述中的一個(gè)難題的。更多道氏理論文章請閱讀：道氏理論基本原則的形成。