技術分析和基本分析以外“數人頭理論”是一個常用來判斷股市是牛市還是熊市的有力工具，用以印證現時的市勢和教投資者怎樣在機會來臨時，善于把握時機。“數人頭理論”補充道氏理論。

　　“數人頭理論”作為道氏理論的補充，有以下各點：

　　1.人氣過旺，牛市將盡，熊市即來

　　數人頭理論更加指出，當股市人氣一路越來越旺，到某一個時間，交易場所人聲鼎沸，其實就是股市已經升到盡頭之時，這時人人都過于樂觀，人人都以為買股票容易發達。其實

　　牛市第三期就有這樣的現象出現。如果這個現象出現，是及時離市的時候，因為牛市將盡，熊市即將來臨，熊市的殺傷力會很強大，并不是每一個投資者都能夠忍受。人氣過旺就是物極必反的時候。(文章來源：贏家財富網，轉載請注明出處：m.hywhcm.com)

　　2.人氣過弱，熊市將盡，牛市即來

　　相反，當熊市出現了好一段日子，交易市場越來越少有人買賣股票，到某一個時候，場內極為冷清，投資者好像已經忘記了股市這回事，這時反而是跌市已經到盡頭，熊市即將完結，牛市又會重臨的先兆。人氣過弱即是物極必反的時候。

　　3.人氣是代表市場的盛衰

　　“數人頭理論”用作補充道氏理論就指出，買賣股票的人數多寡，也可以看出股票市場的盛衰情況，從而幫助我們去判斷股市正處于什么市勢。

　　這個理論首先是指出人氣越旺進入股市的人就越多的，股市就一定會向上，因為人氣必然會增加投資額;相反，人氣少，很少人在股票市場內走動，代表市勢弱，投資金額一定不會多。很多人買賣股票，股票人山人海，這必然是一個牛市;買賣股票的人少，股票市場淡靜，這必然是一個熊市。

　　4.人氣增減，股市旺弱的變化

　　人氣的旺弱不單可以看出股市現時的情況是在牛市還是熊市，數人頭理論更指出，人氣的變化即增減，還能幫助我們分析市勢。譬如當熊市完結，牛市來臨，慢慢在股票走動的人數就會越來越多。這時股市應該是牛市開始，應該是入市的時候。(文章來源：贏家財富網，轉載請注明出處：m.hywhcm.com)

　　相反，當牛市完結，熊市來臨，在股票市場走動的人數越來越少，則跌市仍然會持續好一段日子，不是入市時候，一定要靜待熊市完結才好入市。投資者也可以學習公司分析的知識。