一、頭肩頂的特征

　　頭肩頂是一種形如人體半身像的頭部形態。頭肩頂有簡單頭肩頂形態和復合頭肩頂形態兩種。不管是學習波段技巧還是其他的實戰技巧，對于頭肩頂形態的了解都是很有必要的。

　　1.簡單頭肩頂形態

　　由左臂、左肩、頭部、右肩、右臂組成。其中，反彈行情的上漲行情構成左臂，高位橫盤整理平臺構成左肩，平臺上的沖高回落構成頭部，回落到左肩上下橫盤整理構成右肩，向底部的回調構成右臂。頭肩頂與頭肩形波浪基本相同。

　　2.復合頭肩形態

　　復合頭肩頂則由多個左臂、左肩、右臂、右肩和一個頭部組成。其中：反彈上漲行情構成左臂，見頂回落整理構成左肩;再次上漲行情構成第二個左臂，見頂回落整理構成第二個左肩……從最后一個左肩開始上漲、見頂，回落到左肩附近見底的小波浪構成頭部;頭部回調見底后展開的反彈行情，在頭部以下見頂回落，展開橫盤整理，構成第一個右肩;從右肩向下突破的下跌過程，構成第一個右臂;右臂下跌見底后展開反彈行情，見頂后的橫盤整理，構成第二個右肩，第二個右肩的下跌構成第二個右臂……總體上形成復合頭肩頂。

　　無論簡單頭肩頂還是復合頭肩頂，其左右肩都可以是橫盤整理，也可以是沖高回落的波浪形態。

　　二、案例

　　1998年3月27日，在央行宣布第四次降息的利好刺激下，股指從1189點展開快速上漲行情。4月9日，股指越過1300點整數大關，上探1329點后見頂回落，構成第一個左臂;股指在1300點區間展開7個交易日的橫盤整理，構成第一個左肩。

　　隨后股指展開3輪小級別的波浪式震蕩上漲行情，形成了4重左臂、左肩圖形。5月21日，股指從第四個左肩發動，沖擊1423點后見頂回落，跌破第四個左肩后見底企穩，形成頭部。隨后股指展開4輪小級別波浪式震蕩下跌走勢。8月6日，股指展開快速下跌走勢，8月18日見底企穩，構成了4個右肩和右臂，形成復合型頭肩頂。

　　三、頭肩頂的操作策略

　　頭肩頂形態主要有簡單頭肩頂和復合頭肩頂兩種基本形態。當股指上漲基本到位，橫盤整理后，沖高回落到起點再次整理，便可能構成簡單頭肩頂。期指套利交易者在進行操作的時候，應當在右肩初步形成時逐步平掉多單，建立空單倉位。當股指大幅上漲后，出現波浪式震蕩上漲行情，見頂后仍然可能波浪式震蕩下跌，構筑基本對稱的復合型頭肩頂形態。操作上，應當在頭部形成、右肩的反彈高點無法逾越頭部高點時，逐步平掉多單，分批建立空單。