稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT）是一個財(cái)務(wù)指標(biāo)，它顯示了一家公司稅前核心業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。常用于計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值（EVA），是一個更準(zhǔn)確觀察經(jīng)營效率的杠桿公司，不包括許多公司從現(xiàn)有債務(wù)中獲得的節(jié)稅。經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算公式之前介紹過。

　　了解稅后凈營業(yè)利潤的要點(diǎn)：

　　1.稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT）衡量杠桿公司的經(jīng)營效率。

　　2.稅后凈營業(yè)利潤不包括從現(xiàn)有債務(wù)和一次性損失或費(fèi)用中節(jié)省的稅款。

　　3.并購分析師使用稅后凈營業(yè)利潤來計(jì)算企業(yè)的自由現(xiàn)金流（FCFF）和經(jīng)濟(jì)自由現(xiàn)金流。

　　稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT）是指公司在沒有資本化杠桿的情況下，即沒有負(fù)債的情況下，潛在的現(xiàn)金收入。不包含一次性損失以及費(fèi)用，因此不能夠準(zhǔn)確的說明公司的真的盈利能力。其中的一些費(fèi)用可能包括與合并或收購相關(guān)的費(fèi)用。如果考慮到這些費(fèi)用，它們可能不能準(zhǔn)確反映公司的經(jīng)營狀況，即使它們可能影響公司當(dāng)年的利潤。

　　稅后凈營業(yè)利潤是一種混合計(jì)算方法，可以避免受到杠桿的影響而比較公司的業(yè)績。這樣，它是一個更精確的純運(yùn)營效率的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

　　要計(jì)算NOPAT，使用的公司的營業(yè)收入，即營業(yè)利潤。它包括毛利減去營業(yè)費(fèi)用，營業(yè)費(fèi)用包括銷售、一般和行政費(fèi)用（如辦公用品）。計(jì)算公式是：

　　稅后凈營業(yè)利潤=營業(yè)收入* （1-稅率）

　　稅后凈利潤=凈利潤。稅后營業(yè)利潤=凈利潤+（利息費(fèi)用研發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)目-非經(jīng)常性收入調(diào)整項(xiàng)目）*（1-25％）。既然稅后凈利潤和凈利潤是一回事，那么三者的區(qū)別其實(shí)只有兩個，即凈利潤和稅后營業(yè)利潤的不同點(diǎn)。它們之間的區(qū)別如下：

　　1.不同的計(jì)算公式

　　凈利潤=利潤總額*（1-所得稅率）

　　稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤（利息費(fèi)用研發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)目-非經(jīng)常性收入調(diào)整項(xiàng)目） *（1-25％）

　　2.不同的意思

　　凈利潤是指企業(yè)當(dāng)期利潤總額扣除所得稅后的金額，即企業(yè)的稅后利潤。所得稅是指企業(yè)按照所得稅法規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)向國家計(jì)算繳納的稅款。是企業(yè)利潤總額的扣除項(xiàng)目。

　　稅后凈營業(yè)利潤是指公司營業(yè)利潤扣除利息收入和支出后，再加上折舊和攤銷等非現(xiàn)金費(fèi)用，減去營運(yùn)資金增加和對物業(yè)、廠房設(shè)備及其他資產(chǎn)的投資后的金額。

　　3.這些指標(biāo)有不同的含義

　　凈利潤是企業(yè)經(jīng)營的最終結(jié)果，凈利潤越多，企業(yè)的經(jīng)營效益越好；反之則是經(jīng)營效益較差。這是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的主要指標(biāo)。

　　稅后凈營業(yè)利潤是自由現(xiàn)金流計(jì)量的重要概念之一。代表公司按收付實(shí)現(xiàn)制扣除所得稅后的營業(yè)利潤（稅前利潤和稅后利潤）。

　　稅后凈營業(yè)利潤是公司不涉及其他的資本結(jié)構(gòu)的稅后利潤，也就是資本稅后投資收益，就是公司的盈利能力。