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期現套利交易的風險

來源:【贏家江恩】責任編輯:liangyanning添加時間:2014-04-30 15:52:20
  期限套利交易活動面臨著風險,結合著預期收益率影響著套利活動的效率。認真考慮風險之后,套利收益率高于其他投資交易機會的情況下,期指套利活動才有可能發生。
  
  1、誤差跟蹤
  
  任何方式構建的套利現貨組合,都需要嚴格控制現貨組合的跟蹤誤差,誤差的大小在很大程度上影響套利的成敗。
  
  2、流動性大小與市場沖擊成本
  
  市場沖擊成本必須控制的合理范圍內,當他達到一定程度時,將會導致套利交易的失敗。市場沖擊成本的決定因素有:現貨部位、期貨部位的構建與平倉或者轉倉過程中面臨的流動性不足。這些因素的處理不當,都有可能導致市場沖擊成本的提升。
  
  3、追加保證金
  
  在突發情況下,市場中會出現要求投資者追加期貨保證金,這也是投資交易者所面臨的風險之一。若保證金沒有按照要求及時追加,將面臨強制平倉或者減倉的風險,最終導致套利交易無法進行,達不到預期收益率目標。
  
  4、鼓勵不確定性和股指期貨定價模型的有效性
  
  現金股利發放的時間和比例,由上市公司決定,具有一定的不確定性。這同樣也會增加股指期貨套利的風險,現金股利的發放會影響不同時間段的交易成本,進而影響股指期貨定價模型。模型決定的股指期貨定價范圍和監測到的套利空間,將直接影響套利的成敗。
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