債務的依存度，是指當年債務收入與當年財政支出之間的比例關系，從流量上反映出財政支出對國債收入的依賴程度。

　　債務依存度=國債發行額/財政支出。對這一指標見諸各文獻的計算口徑較為混亂，綜合起來有三種：一是“國債發行額(包括內、外債)/國家財政支出”，反映國債總規模的大小情況;二是“內債發行額一國家財政支出”，反映國內債務的規模情況;三是“內債發行額/中央財政支出”，反映國債發行主體的債務負擔情況。這三個指標雖然從不同的角度反映了財政同國債的對比情況，但從中國的實際狀況來分析，第三個指標其實更具有警示效應。

　　需要提示大家一點的是，在計算中國的債務依存度時，需要對中央財政支出進行調整，除預算內支出以外還包括中央政府預算外支出、債務支出。對于中央財政的債務依存度，國際上公認的警戒線為25%-35%左右。目前各發達國家的這一指標一般較低，大概在10%-25%之間。赤字規模較大的發展中國家平均達25%，亞洲一些新興工業化的國家(1968-1990年)平均為9%。

　　政府的資金來源過多地依賴國債發行，并且國債的償付也在很大程度上依賴于國債的發行，這種“借新還舊”不僅難以長久，而且潛伏著很大的風險性，俄羅斯1998年的金融危機就是由預算虧空、債臺高筑造成政府財政危機所引致的。從1995起，中國中央政府的國債依存度就超過了50%， 1998年中國整個國家財政支出有1/3以上的支出、中央財政有2/3以上的支出需指望發行國債來維持。1999年國家財政債務依存度為30.6%，而中央財政依存度則超過60%，已經達到了很高的水平，這主要與中國的財政體制密切相關。上述指標遠遠高出國際上公認的控制線，即國家債務依存度是15%-20%，中央財政債務依存度是25%-30%左右。